Инвестиции в добычу полезных ископаемых

Инвестиции в добычу полезных ископаемых

Несмотря на состояние экономики, у людей всегда были и остаются базовые потребности, которые требуется удовлетворять. Исходным сырьем и основой для производства любого типа выступают природные ресурсы и полезные ископаемые, при переработке которых и получается потребляемая продукция. 

Добыча полезных ископаемых существует с давних времен, а потому инвестирование в том или ином виде в добычу природных ресурсов является одновременно и старейшим, и всегда перспективным видом инвестиций. Так как мировому сообществу требуется все больше и больше ресурсов для последующей переработки, на добычу полезных ископаемых не очень драматично влияют даже кризисы. 

О перспективности вложений в ресурсные отрасли лучше всего говорит рост мирового производства. Темпы роста производственно-технических мощностей по всему миру ежегодно увеличиваются. По прогнозам британской консалтинговой компании Cebr, по итогам 2022 года объем мирового производства впервые в истории человечества превысит 100 трлн. долларов.

Особенности инвестирования в ресурсную отрасль

Отметим некоторые преимущества, по которым природные ресурсы привлекательны для вложений, а также и основные риски инвестиций в добычу полезных ископаемых.

Преимущества:

• Постоянная востребованность. Как уже было сказано, природные ресурсы лежат в основе всего производства, помимо этого они же требуются для создания глобальной инфраструктуры и ремонта уже имеющейся. Это и пиломатериалы, и сталь, и гравий. А учитывая мировую тенденцию к урбанизации материалов нужно все больше и требуются они все регулярнее.

• Эффективное средство сбережения. Некоторые природные ресурсы, такие как золото или другие ценные металлы, могут выступать хорошим средством сбережения средств и защитой от инфляции, впрочем это и не исключает того, что в отдельных нишах возможны периодические кризисы перепроизводства.
• Не самая высокая корреляция с финансовым сектором. Многие компании удерживают инвестиции в потребительские природные ресурсы даже в условиях финансовых кризисов, надеясь получить выигрыш при восстановлении экономики.
• Обилие способов инвестирования. Инвестировать в добычу ископаемых можно разными методами, в том числе напрямую, инвестируя в новые проекты или в действующий бизнес, либо через покупку акций, облигаций сырьевых компаний, паев или бумаг биржевых фондов, а также торгуя фьючерсами и опционами.
• Рост доходов населения как драйвер. Инвестиции в природные ресурсы становятся более привлекательными по мере увеличения доходов населения в развивающихся странах, где растет спрос на строительные материалы, драгоценные металлы и прочие ресурсы.

• Средство политических закупок. Сырье - стратегически важный момент для развития и безопасности государств, поэтому некоторые страны закупают его в больших объемах по политическим соображениям, в результате чего правительства выступают еще одним из двигателей спроса.
• Высокая инерционность рынка. Рынок природных ресурсов довольно плавно реагирует на рост или сокращение использования тех или иных природных ресурсов, резко сократить или моментально увеличить предложение на нем практически невозможно.
• Удобный инструмент для долгосрочного инвестирования. Любой частный инвестор может понять глобальные экономические тренды и вложиться в те рынки природных ресурсов, которые будут из удовлетворять их в ближайшие годы, принося инвестору стабильную прибыль. Прогнозирование здесь отчасти облегченное. Впрочем, инвестировать в большое количество природных ресурсов разом бывает не очень выгодно, так как некоторые рынки могут двигаться в обратную сторону от общего тренда.

Сложности и риски:

• Исчерпаемость. Природные ресурсы конечны. В каких-то случаях доказанных запасов планеты хватит на сотню лет и больше, а в других, как в случае с нефтью, их остается на 15-20 лет. Особенно эта проблема ярко выражается на региональном уровне, когда в одних регионах конкретный ресурс может быть исчерпан совсем, а в других может иметься огромное число запасов.
• Серьезное госрегулирование. Власти разных стран мира внимательно относятся к добыче своих природных богатств, серьезно контролируя этот процесс, выставляя определенные требования к добывающим компаниям, предписывая условия работы, необходимость лицензирования и т.д.
• Капиталоемкость. Проекты в сфере добычи природных ресурсов требуют серьезных финансовых вливаний на старте. Это могут быть и геологоразведочные работы, и горно-подготовительные работы, строительство, найм профессиональных кадров, закупка и монтаж дорогостоящего оборудования.
• Длительные сроки завершения проектов. Многим проектам, направленным на добычу полезных ископаемых, например, горнодобывающим компаниям, требуется много времени для реализации проектов, строительства шахт, создания инфраструктуры и прочего. В связи с этим, если проект начался в периоды роста цен и спроса на сырье, к моменту завершения цикл может пройти, что скажется на доходности.
• Влияние цикличности экономики. Спрос на добываемые материалы падает при замедлении экономики и снижении потребления товаров населением.

Направления инвестирования

Инвестиции в природные ресурсы может быть направлено на любые материалы и фракции, добываемые или собираемые в сыром виде. После добычи и сбора они могут подвергаться процессам очистки или переработки, а затем упаковываться и реализовываться. 

В то же время не стоит смешивать эту отрасль с сельским хозяйством, где могут использоваться схожие принципы добычи и реализации, но продукты которого обладают гораздо меньшим сроком жизни.

В зависимости от назначения полезных ископаемых, инвестировать можно в добычу:

• горючих полезных ископаемых - нефть, газ, горючие сланцы, уголь, торф;
• рудных ископаемых - черные, цветные и благородные металлы;
• гидроминеральных ископаемых - подземные минеральные и пресные воды;
• нерудных полезных ископаемых, включая строительные материалы и камни (известняк, песок, глина, гранит), камнесамоцветное сырье (агат, халцедон, яшма, оникс и прочие), драгоценные камни (рубин, сапфир, алмаз) и горнохимическое сырье (бораты, фосфаты, апатит, минеральные соли и прочее).

Областей применения полезных ископаемых направлений чрезвычайно много, это могут быть такие отрасли как металлургия, машиностроение, строительство, медицина, сельское хозяйство (как удобрение), общепит и пищевое производство (поваренная соль). 

Соответственно, какую бы нишу не выбрал инвестор, продукт, в который он инвестирует, наверняка будет иметь большое число целевых потребителей. В том числе среди потребителей в тех регионах, где свои запасы минимальны и куда ресурсы поставляются на экспорт. В то же время доходность от добычи некоторых природных ископаемых из-за обширного предложения и высокой конкуренции может оказаться не столь высока, как хотелось бы.

Как инвестировать в добычу полезных ископаемых

Инвестиции в добычу полезных ископаемых могут быть прямыми и портфельными.

Прямые инвестиции подразумевают вложения денежных средства в реальные активы компаний и проектов, при которых инвесторы могут получить существенную долю в бизнесе и право участвовать в его управлении.

Прямые инвестиции обычно делаются на долгий срок и отличаются меньшей ликвидностью, чем портфельные - то есть их сложнее купить и сложнее продать. Инвесторами в прямом инвестировании могут выступать частные лица и компании, обладающие достаточным капиталом (речь обычно идет о крупных суммах), а также фонды прямых инвестиций (ФПИ, Private Equity). 

Портфельные инвестиции - это инвестиции в приобретение ценных бумаг компаний (акций, облигаций и т.д.) для получения дохода за счет роста их стоимости либо получения регулярных выплат процентов в виде дивидендов или купонов.

Активного участия в работе компании инвестор таким образом не осуществляет, поэтому может включить в свой инвестиционный портфель множество различных активов. Портфельные инвестиции также могут включать  инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT), паевые инвестиционные фонды (ПИФы), биржевые фонды (ETF). Портфельные инвестиции более ликвидны и позволяют проще диверсифицировать вложения. 

Помимо таких известных инструментов инвестирования как акции и облигации существуют менее известные и популярные у большинства инвесторов инструменты как фьючерсы и опционы, предполагающие контрактный подход к торговле ресурсами. Использование фьючерсов и опционов предполагает наличие у инвестора среднего опыта на фондовом рынке, работы с акциями, облигациями и валютой. 

Отметим, что в любом виде инвестирования существуют свои стратегии, различающиеся по степени риска и возможной потенциальной прибыли. Наибольший доход, как правило, сулят наиболее рискованные варианты, например, инвестирование в стартапы. 

Инвестиции в стартапы в добывающей промышленности

Стартапы в сфере добывающей и перерабатывающей промышленности могут заниматься поиском решений практически любых производственных задач, предлагая для отрасли новые инновационные продукты и сервисы. В основном проекты касаются таких направлений, каких как технологии, инфраструктура, охрана окружающей среды, финансы, вопросы эксплуатации, а также  управление человеческими ресурсами. 

В частности, перспективными направлениями стартапов могут быть:

• новые технологии, связанные с выгодной переработкой отходов, а также их хранением и утилизацией;
• способы добычи, отвечающие принципам устойчивого развития;
• технологии, повышающие эффективность управления при переработке полезных ископаемых;
• методы эффективного и точного геологического картографирования;
• технологии интеллектуального производства;
• создание интеллектуальной инфраструктуры;
• более эффективная организация труда и решение вопросов, связанных с персоналом (планирование рабочих смен, охрана труда и здоровья, обучение и квалификация сотрудников, подбор персонала).

Более трети стартапов связаны с технологической областью и внедрением цифровых технологий, во внедрении которых отрасль испытывает сложности. Продукты и услуги в горнодобывающей отрасли обычно связаны с такими технологиями и направлениями как:

• машинное обучение и системы управления данными в сфере разведки;
• системы автоматизации рудников, робототехника;
• облачные сети;
• облачные платформы для IoT для обеспечения искусственного интеллекта;
• VR и AR-технологии;
• использование беспилотных аппаратов и т.д.

В первую очередь в новых технологиях, предлагаемых стартапами, заинтересованы сами представители добывающей отрасли, которые нуждаются в креативных решениях своих практический задач и проблем. Для частных же инвесторов, не сильно вовлеченных в эту нишу, выбор перспективного объекта для инвестиций может оказаться довольно сложной задачей. 

Здесь потребуется углубленное знание отрасли, понимание ее актуальных болей, а также внушительные объемы капиталовложений с высоким риском потерять свои средства. Особенно риск велик при финансировании проектов, связанных с необходимостью лабораторных исследований. 

Инвестиции в классические бизнес-схемы

Инвестиции в добывающие компании по сравнению с другими отраслями характеризуются высоким стартовым порогом. Обычно речь идет как минимум о нескольких десятках, а чаще - о нескольких сотнях миллионах рублей и выше.

В то же время доходность данной ниши очень высокая и в различных отраслях может составлять как 20-100% в год, так и 10-50% и выше в месяц. В тоже время издержки в основной период работы обычно невелики, в связи с чем вложенный капитал может быстро окупиться. Конкретика зависит от проекта, ведь цели финансирования могут быть разными, например:

• Оформление месторождение под продажу;
• Проведение мелиоративных работ на месторождении;
• Разработка месторождения и работа на нем;
• Строительство инфраструктуры;
• Расширение добычи/производства, увеличение производственных мощностей;
• Обновление оборудования и приобретение замены для износившейся спецтехники;
• Финансирование в оборотные средства - приобретение сырья, расходников, ФОТ, арендная плата, коммунальные расходы.
• Инвестирование в переработку и продажу природных ресурсов.

Инвестор может вложится в проект на разных стадиях его реализации, например, еще на этапе изыскательских работ, при закладке инфраструктуры объектов по добыче, этапе пуско-наладочных работ либо вложившись в расширение действующего бизнеса.

Можно предоставить инвестиционный займ, например, под залог имущества, принять участие в проекте в качестве дольщика или пайщика, либо договориться на другие формы сотрудничества - например, на долевое участие с возможностью обратного выкупа доли инвестора.

Критерии для анализа объектов инвестирования:

• Опыт компании. Сколько лет занимается данной отраслью, какие успехи имеет к текущему моменту, количество реализованных ранее проектов и их показатели.
• Характеристики месторождения и сырья. Степень его разработки, качество и параметры полезных ископаемых согласно проведенным экспертизам.
• Финансовая модель/результаты проекта. Все, что касается финансовой части проекта, независимо от его стадии. Это могут быть финансовые расчеты, заложенные в бизнес-план, либо основные финансовые результаты и показатели действующего проекта.
• Материальная база проекта. Участки и помещения в собственности, включая производственные здания, склады, офисы, производственное оборудование, транспорт.
• Размер долга. Предприятия с большим размером задолженности могут испытывать серьезные трудности при экономическом спаде.
• Инфраструктура. Какая имеется инфраструктура, устроены или планируются удобные транспортные пути.
• Кадры. Насколько квалифицирован и подготовлен персонал команды проекта, каков его состав. Особое внимание стоит уделить личности владельца проекта, его опыту, компетенциям, связям, личным качествам.
• Каналы сбыта. Насколько проработаны рынки сбыта продукции, какие существуют прогнозы относительно спроса.
• Стратегия развития. Планы и перспективы по развитию бизнеса, наращиванию объемов добычи, выхода на новые рынки.

Для успеха проекта необходимо, чтобы его владельцы обеспечили полную прозрачность работы и предоставили инвестору доступ к сведениям о хозяйственной деятельности. Инструментами защиты инвестиций может быть и финансовый контроль, и контроль операционной деятельности предприятия. 

Приобретение акций добывающих компаний

На фондовом рынке ценных бумаг вы можете приобрести акции компаний, которые имеют прямое отношение к добыче полезных ископаемых - нефтедобывающих, газодобывающих, горнодобывающих компаний и т.д. Акции позволяют заработать либо на росте их стоимости с течением времени, либо на выплатах дивидендов. Чтобы начать инвестировать в акции, требуется открыть брокерский счет у надежного брокера.

Компании по добыче природных ресурсов могут быть двух типов - крупные и мелкие. 

• Крупные компании имеют диверсифицированную деятельность, занимаясь не только добычей ресурсов, но и их переработкой и продажами на рынке, а также могут специализироваться на нескольких видах полезных ископаемых. Такие компании имеют способность постоянно генерировать прибыль вне зависимости от экономических условий, а также иметь дивидендные акции и выплачивать держателям акций постоянный доход.

• Мелкие компании сосредоточены на одном направлении, поэтому они более чувствительны к скачкам цен на конкретные ресурсы, акции их более волатильны и обычно не предусматривают выплату дивидендов.

Колебания цен акций добывающих компаний во многом зависят от цен на конкретное сырье, которое они производят. При спаде экономике и снижении покупательной способности, когда люди перестают покупать товары в большом количестве, акции компаний-производителей промышленных металлов особо не растут, но восстанавливаются при восстановлении экономики. А вот золото и другие цветные металлы менее зависимы от колебаний рынка и могут расти даже в не самые благополучные периоды.

При выборе акций и создании инвестиционного портфеля в первую очередь следует оценить конъюнктуру рынка.

К примеру, на конец 2022 года на мировой сырьевой сектор влияют такие факторы как: рост цен на энергоресурсы, военный конфликт на Украине, нестабильность на рынке США, взятый курс Китая по нулевой толерантности COVID-19 и прочие факторы. Российский же фондовый рынок переживает период адаптации к работе после введения западных санкций. 

К примеру, в связи со сложившейся ситуацией в 2022 году, на отечественном рынке среди наиболее перспективных сырьевых отраслей экспертами к концу года называлась отрасль цветных и промышленных металлов (акции РУСАЛ и Норникель). А в связи с ожиданиями по смягчению ковидных ограничений в Китае перспективными для покупки назывались акции местного сырьевого сектора. Например, бумаги производителя алюминия China Hongqiao Group и международной горнодобывающей компании Zijin Mining Group, специализирующейся на разведке, добыче и производстве цветных металлов.

Примеры крупных зарубежных горнодобывающих компаний: BHP Group Ltd. (BHP), Freeport-McMoRan Inc. (FCX), Glencore PLC (GLNCY), Rio Tinto Group (RIO), Barrick Gold Corp. (GOLD), Newmont Corp. (NEM).

Примеры крупных российских горнодобывающих компаний: Норильский Никель (GMKN), ВСМПО-АВИСМА (VSMO), Алроса (ALRS), Полюс (PLZL), РусАл (RUAL), Селигдар (SELG), Эн+ Груп (ENPG), Лензолото (LNZL).

Сырьевые инвестиционные фонды

Если у инвестора нет денег или ресурсов на приобретение и анализ акций отдельных компаний, хорошим способом диверсифицировать портфель будет инвестирование в паевые инвестиционные фонды (ПИФы) или в биржевые фонды (ETF). 

ПИФы - это такой инструмент коллективного инвестирования, при котором инвесторы вкладывают средства в единый фонд, а тот, в свою очередь, приобретает активы согласно своей стратегии, например, ценные бумаги или недвижимость. Имущество фонда делится пропорционально вложениям на паи, каждый из которых дает право собственности инвестора на часть имущества фонда. 

Различные ПИФы предлагают либо специализированные управляющие компании, либо крупные банки, такие как Сбер, Тинькофф, Альфа-Банк, ВТБ и Россельхозбанк. Примером ПИФа, специализированного на инвестициях в компании из сферы добычи и переработки природных ресурсов выступает ПИФ от Сбера “Природные ресурсы”. Этот фонд сосредоточен на долгосрочном инвестировании в компании из нефтегазового, металлургического и горнодобывающего сектора экономики. Почти 70% активов портфеля - это ставка на нефть, газ и уголь. К началу 2023 года фонд демонстрирует отрицательную доходность -23,07% за 3 года.

ETF-фонды. ETF - это фонды, торгуемые на бирже, для покупки которых не нужно специально обращаться в управляющие компании. С помощью ETF инвестор получает возможность приобрести индекс набора акций крупных зарубежных компаний, облигаций и сырья, а цены на бумаги фонда будут следовать за их индексами. ETF-фонды могут делать ставку на различные активы, в том числе на конкретные отрасли, и на природные ресурсы в частности. Также ETF-фонды, в отличие от ПИФов, могут выплачивать дивиденды. 

Однако стоит иметь в виду, что внутри сырьевых или ресурсных ETF также имеются различные фонды, отдающие приоритет той или иной подотрасли и видам сырья (энергетика, химическая промышленность, производство полезных ископаемых и лесных товаров) либо делающие ставку на тот или иной национальный сырьевой рынок. 

Поэтому можно подобрать тот из вариантов, который в наибольшей степени будет соответствовать вашим потребностям. 

Некоторые известные примеры сырьевых ETF:

• Vanguard Materials ETF
• Fidelity MSCI Materials ETF
• FlexShares Morningstar Global Upstream Natural Resources Index Fund
• Materials Select Sector SPDR ETF
• iShares North American Natural Res ETF
• iShares US Basic Materials ETF
• iShares Global Materials ETF
• SPDR S&P Global Natural Resources ETF
• SPDR S&P North American Natural Res ETF
• VanEck Steel ETF
• iShares Global Timber & Forestry ETF

Инвестор, вкладывающий в ETF, может также выбрать узкоспециализированную нишу, вложившись например, в довольно распространенные нефтегазовые ETF вроде Invesco Dynamic Energy Exploration & Production ETF, iShares U.S. Oil & Gas Exploration & Production ETF и Energy Select Sector SPDR - к слову, за 2022 год эти три фонда дали среднюю доходность в размере более 98%, либо в любые другие подотрасли. Так фонд Global X Uranium ETF специализируется на уране - тяжелом радиоактивном металле, который применяется в качестве топлива ядерных реакторов.